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　　这位投资界传奇巨匠即将功成身退，不妨最后一次聚焦他最钟爱的股市指标，解读当下市场玄机。

　　95 岁的伯克希尔?哈撒韦（BRK-B）首席执行官沃伦?巴菲特，将于本周三正式将执掌大权移交给他钦定的接班人格雷格?阿贝尔。

　　这场正式的权杖交接，为巴菲特传奇的职业生涯画上句点。他的投资生涯缔造无数经典：收购美国大型铁路公司伯灵顿北方、与微软联合创始人比尔?盖茨结下深厚友谊，更在历年股东信中留下诸多言简意赅的至理名言。

　　巴菲特之子霍华德?巴菲特在 2024 年雅虎财经《开盘直击?畅聊版》播客节目中曾对笔者表示：‘伯克希尔的企业文化其实很简单：言出必行、一诺千金，待人以诚；坦然承认失误，并为自己的错误承担责任。’

　　霍华德将接任父亲的伯克希尔董事长一职。

　　一路走来，巴菲特始终践行恩师本杰明?格雷厄姆传授的价值投资之道，核心要义便是绝不高价追投。

　　 巴菲特指标：美股估值创历史新高

　　‘巴菲特指标’的计算方式为：威尔希尔 5000 指数（代表美股总市值）÷ 美国年度国内生产总值（GDP）。2001 年，巴菲特与《财富》杂志资深撰稿人、其核心幕僚卡罗尔?卢米斯联合撰文后，这一指标声名鹊起。

　　巴菲特在文中坦言：‘该比率虽在反映市场全貌上存在一定局限，但它或许仍是衡量任意时点市场估值水平的最佳单一指标。’

　　受人工智能热潮推动，这一指标当前已攀升至历史从未有过的高位，预示美股大概率将在 2026 年初迎来一波健康的回调行情。

　　拆解具体数据：据估值研究平台 GuruFocus 统计，当前巴菲特指标数值约为221.4%，较 4 月 30 日大幅飙升 22 个百分点。回溯 GuruFocus 自 1970 年的最早统计数据，该指标从未触及如此高位。

　　 美股大涨推手：AI 热潮催生乐观预期

　　受人工智能相关企业盈利潜力及技术赋能业绩的乐观预期提振，标普 500 指数年内涨幅近 17%。分析师纷纷火速上调企业盈利预测，进一步支撑美股走高。

　　巴菲特本人也押注人工智能未来，持续重仓苹果、亚马逊，近期又增持了谷歌母公司字母表（GOOGL）的股票。

　　无论美股后续走向如何，有一点毋庸置疑：巴菲特对投资界的深远影响。

　　布鲁克斯跑鞋首席执行官丹?谢里登今年 10 月在《开盘直击》节目中对笔者表示：‘我认为沃伦?巴菲特是资本主义领域的传奇巨匠（GOAT），数十年来，他为我们带来了无数指引与智慧。’

　　伯克希尔于 2006 年收购布鲁克斯跑鞋。每年在备受瞩目的伯克希尔年度股东大会上，布鲁克斯都会推出定制款运动鞋，鞋身印有巴菲特及其毕生商业伙伴查理?芒格的肖像。